Zašto Fancy Oxbridge bankara dobio Outmatched po Shady ujaka Bookies

Jedina osoba u mojoj obitelji koja je uvijek bila dobra s novcem bio je moj djed Fred. I on je bio pravi kartaški pas i nestao bi danima da igra poker. Jednom se vratio s autom. Naučio me je kako igrati karte, naravno, jednom kad sam ispraznio njegov slučaj s pilulama, tako da bismo se mogli kladiti s ("podići ću vam Lipitor i dva vitamina C."). Umro je prije nego što sam počeo učiti o novcu i ulaganju i drugim stvarima, ali on me je naučio dovoljno o kartama za mene da retroaktivno primijenim lekcije. Napokon, podjela asova u ruci blackjacka je svojevrsna diversifikacija.

Verzija ovog članka pojavila se u newsletteru "Strategija". Prijavite se besplatno ovdje.

Međutim, učenje o novcu bilo je iznenađujuće malo da bi se razjasnila stvarna, značajna razlika između kockanja i financija. Ako su stavke, opcije, kratke prodaje i mnoge druge zanimljive bankarske radnje s godinama bile stvarno tako briljantno, zašto su, na primjer, najbolji bankari u svijetu nedavno pobjedili hrpa kladioničara?

Pokušajte s ovom taktikom

Jedna stvar koja je istinita u životu i kartama? Važnost mogućnosti blefiranja. Studija koja je obuhvatila 35.000 igrača s visokim ulogama - neki od njih su bili početnici, neki od njih stručnjaci - od istraživača sa Sveučilišta u Kaliforniji, Davis je otkrio da je glavna stvar koju su pobjednici imali zajedničku bila njihova sposobnost blefiranja. Razlog je taj što je poker sve u upravljanju neizvjesnošću koja dolazi od toga da ne možete vidjeti protivničke kartice. Dobri blufferi bolje strateški dezinformiraju svoje protivnike, što također znači da poboljšavaju relativnu kvalitetu njihov informacija. Bolje informiranje, bolje odluke.

Kladionice su ga zvale

Kada sam prvi put počeo raditi puno radno vrijeme u novinarstvu, velika financijska priča godine bila je Brexit. To je bilo prije predsjedničkih izbora 2016. godine i, ako se sjećate, nitko nije mislio da će Velika Britanija napustiti Europsku uniju. U noći glasovanja protiv nas je bilo 10: 1. Dobre glave, mladi ljudi i imigranti osvojili bi taj dan. Naravno, to se nije dogodilo. Mnogi su se ljudi također kladili te večeri, također, od dobro povezanih trgovaca valuta koji su otišli u Cambridge na slučajne Joesove kladionice na kockarnice.

Tijekom noći, ljudi su polako počeli shvaćati da su to pogrešno nazvali. Kladionice su počele mijenjati svoje koeficijente, a trgovci su se počeli kladiti da Brexit bi dogoditi se prodajom funti. Ali ovdje je doista divlja: valutna tržišta prilagođena su stvarnosti Brexita oko 4 sata ujutro na izborima, prema novoj studiji grupe ekonomista Cambridgea. Kladionice su prilagodile svoje koeficijente kako bi odražavale vjerojatnost Brexita u 3 sata ujutro. Neučinkovitost je bila dovoljno široka da ste mogli prodati devet centi na dolar prodajom funte (dogodila bi se oklada Brexit), a zatim napravila odgovarajuću zaštitu u kockanju tržišta (uzimajući ulog na stvarno dobrim koeficijentima da Brexit ne bi Drugim riječima, možete zaraditi milijune dolara klađenjem na obje momčadi da pobijede (barem u teoriji).

Zašto bi je kockari najprije nazvali?

Kao oni koji su osvojili poker igrače, kaže glavni istraživač dr. Tom Auld Inverzan postoje dvije mogućnosti. Za razliku od ankete ili stručnjaka, tržišta predviđanja temelje se na ljudima koji su spremni staviti svoj novac tamo gdje su im usta, objašnjava on.

"To pruža ono što nazivamo kompatibilnošću poticaja", kaže on. "Možete reći što god želite u biračkoj organizaciji, ali zapravo, razgovor je jeftin."

Drugi glavni razlog zbog kojeg su kladioničari to nazvali? Poput onih izuzetnih bluffera, on misli da su možda imali pristup nešto boljoj informaciji. Drugim riječima, ti fancy bankari bili su dio globalne financijske elite, koja nikada ne bi mogla predvidjeti da će Britanci glasati protiv interesa njihovog portfelja dionica. Ljudi koji klače na kockarskim mjestima, smatra on, možda su ranije imali sklonost prema tome gdje je glasanje zapravo išlo.

- Već je vrlo rano bilo jasno da smo glasovali za odlazak. Nije to bila pripovijest u tisku, ”nastavlja Auld. "Očekujem u ovom slučaju, oko takvih popularnih glasova, da se to neće ponoviti jer su se svi prilagodili. Ali pristranosti su doista bogate. Mjehurići su ljudska priroda. A postojala je i vrsta "ostatka" mjehurića."

Sipajte jedan za legendu

Govoreći o nejasnoj granici između ulaganja i kockanja, bio bih nerazuman ako ne bih izdvojio trenutak za John C. Boglea, legendu o financijama koja je umrla jučer u 89. Bogle je um iza onoga što bi moglo biti najvažnija financijska inovacija 20. stoljeća: indeksni fond. Godine 2005. Paul A. Samuelson, prvi Amerikanac koji je osvojio počasnu Nobelovu nagradu za ekonomiju, izjavio je da se indeksni fond nalazi uz "izum kotača, abecede, Gutenbergovog tiska i vina i sira". Čak i senatorica Massachusettsa Elizabeth Warren - nije poznata po svojoj udobnosti s direktorima financijskih usluga! - plaćeni danak.

Stvaranjem indeksnih fondova s ​​niskim troškovima, Jack Bogle je spasio radne Amerikance stotinama milijardi dolara koji bi inače otišli na Wall Street. Čovjek iza vlastitog srca. POČIVAO U MIRU.

- Elizabeth Warren (@ewarren) 17. siječnja 2019

Bogle je shvatio da, iako su većina profesionalnih berača zaliha u osnovi kockanje, svakodnevni berači zaliha uglavnom se kockaju protiv protivnika s rendgenskim vidom koji mogu vidjeti sve njihove karte. (Bilo da Microsoft ide gore ili dolje, tip koji vam je prodao dionice dobiva proviziju.) Kako bi zaobišao naknadu, razvio je jednostavniju filozofiju kako bi svakodnevni ljudi trebali uložiti svoj novac koji nije uključivao pokušaj igranja tržišta, i on je razvio tvrtku da služi tim potrebama. Vanguard ostaje industrijski standard za među najjeftinijim mjestima u koja možete uložiti svoj novac u dionice.

Evo njegovih osam pravila izvučenih iz knjige iz 1999. godine Zajednički smisao za uzajamne fondove.

1. Odaberite jeftina sredstva

2. Pažljivo razmotrite dodatne troškove savjetovanja

3. Nemojte precjenjivati ​​uspješnost prošlog fonda

4. Koristite prethodne rezultate kako biste utvrdili konzistentnost i rizik

5. Čuvajte se zvijezda (kao u zvjezdanim upraviteljima uzajamnih fondova)

6. Čuvajte se veličine imovine

7. Ne posjedujte previše sredstava

8. Kupite portfelj svog fonda i držite ga

To je prilično jednostavan skup ideja koje se, na mnogo načina, doista svodi na "ne preplaćujete se s nekim Wall Streetom za usrane savjete."